rozwiń ›

Produkt Krajowy Brutto Polski w IV kw. 2025 r. wzrósł o 4,0 proc. rdr w porównaniu do wzrostu o 3,8 proc. rdr kwartał wcześniej - wynika z komunikatu GUS. W ujęciu kdk PKB wzrósł w IV kw. o 1,0 proc. wobec wzrostu o 0,9 proc. przed kwartałem. Odczyty są zgodne z wcześniej podanymi szacunkami flash.

Główne czynniki wzrostu

Analiza struktury PKB pokazuje, że w IV kwartale 2025 r. gospodarka była napędzana przede wszystkim przez konsumpcję prywatną, inwestycje oraz popyt krajowy:

Reklama

Inwestycje – wzrosły o 4,7 proc. rok do roku, co sugeruje, że przedsiębiorstwa zwiększały nakłady na środki trwałe, rozwój infrastruktury i modernizację produkcji.

Konsumpcja prywatna – wzrost o 4,2 prpc. rdr wskazuje na rosnącą aktywność gospodarstw domowych, stabilność rynku pracy i zwiększoną siłę nabywczą społeczeństwa.

Reklama

Popyt krajowy – wzrost o 4,3 proc. rdr pokazuje, że krajowa gospodarka rozwija się równomiernie, a zarówno sektor prywatny, jak i publiczny odgrywają istotną rolę w dynamice PKB.

Składowe PKB za III i IV kw. 2025 r.:

Wyszczególnienie 2025
III kw. IV kw.
Spożycie ogółem 104,4 105,2
w tym:
Spożycie
- w sektorze gospodarstw domowych 103,5 104,2
- publiczne 107,4 107,3
Akumulacja brutto 100,6 101,7
w tym:
Nakłady brutto na środki trwałe 107,1 104,7
Eksport 106,1 107,7
Import 105,9 108,7
Popyt krajowy 103,7 104,3
Produkt krajowy brutto 103,8 104,0
w tym:
Wartość dodana brutto 103,4 103,5

„Dynamiki poszczególnych komponentów nie odbiegały od tego, co szacowaliśmy po danych rocznych - wzrost konsumpcji prywatnej przyspieszył do 4,2 proc. r/r z 3,5 proc. r/r w III kw. 2025 r., a spożycie publiczne zwiększyło się o 7,3 proc. r/r, minimalnie słabiej niż przed kwartałem. Konsumpcję pod koniec minionego roku wspierał nieoczekiwany wyskok realnych dochodów – płace w gospodarce narodowej zwiększyły się realnie o 6,0 proc. r/r wobec 4,5 proc. r/r w III kw. 2025 r.” – ocenili ekonomiści PKO BP. Dodali, że w tym roku realny wzrost wynagrodzeń najpewniej spowolni, jednak pozostanie silny i umożliwi całoroczny wzrost konsumpcji o 3,4 proc.

Nakłady na środki trwałe

Zwrócili uwagę, że nakłady na środki trwałe zwiększyły się w ostatnim kwartale ub.r. o 4,7 proc., po wzroście o 7,1 proc. w ujęciu rocznym w III kwartale 2025 r. Wydatki te - jak zaznaczyli - wyhamowały mimo przyspieszenia wydatkowania funduszy europejskich w drugiej połowie roku, co według ekonomistów „najpewniej jest związane z dużą zmiennością nakładów publicznych, m.in. na zbrojenia”. Dodali jednak, że w 2026 oczekują „solidnego przyspieszenia inwestycji (zarówno publicznych, jak i prywatnych), które (…) wzrosną w całym roku o 12 proc.”.

Przyspieszenie eksportu towarów i usług

„Chociaż eksport netto nie był pod koniec ubiegłego roku wparciem dla wzrostu PKB, to warto odnotować solidne przyspieszenie eksportu towarów i usług – wzrósł on o 7,7 proc. r/r, najsilniej od połowy 2022. Jeszcze bardziej spektakularne było jednak przyspieszenie wzrostu importu (do 8,7 proc. r/r), które było najpewniej związane z wysoką importochłonnością inwestycji publicznych” – poinformowali ekonomiści banku.

Dynamika wzrostu w sektorach

Ocenili jednocześnie, że po stronie podażowej głównym motorem wzrostu była wartość dodana w przemyśle, której dynamika spowolniła jednak do 4,1 proc. w ujęciu rocznym z 4,9 proc. w III kwartale 2025. Wkład handlu i sektora publicznego uznali za „solidny”, a przyspieszenie wzrostu wartości dodanej w budownictwie do 4,9 proc. z 0,3 proc. w III kwartale 2025 r. - za zaskoczenie, bo produkcja budowlana w IV kwartale ub.r. wzrosła o 3,0 proc. Wskazali także, że wartość dodana w sektorze finansowym obniżyła się o 13,5 proc., co według ich szacunków jest związane z obniżkami stóp procentowych i co odjęło 0,7 pp od rocznej dynamiki wzrostu.

Dobra kondycja polskiej gospodarki

„Polska gospodarka zakończyła 2025 w bardzo dobrej kondycji – »efekt przeniesienia« wzrostu na 2026 szacujemy na 1,3–1,4 pkt. proc., nieco wyżej niż rok wcześniej. Na początku 2026 wzrost najpewniej spowolni poniżej 4 proc. r/r do czego przyczyni się tymczasowe zmrożenie aktywności ze względu na warunki pogodowe w styczniu i lutym. W całym roku dynamika PKB wyniesie naszym zdaniem 3,7 proc.” – czytamy w komentarzu PKO BP.