- Główne czynniki wzrostu
- Składowe PKB za III i IV kw. 2025 r.:
- Nakłady na środki trwałe
- Przyspieszenie eksportu towarów i usług
- Dynamika wzrostu w sektorach
Produkt Krajowy Brutto Polski w IV kw. 2025 r. wzrósł o 4,0 proc. rdr w porównaniu do wzrostu o 3,8 proc. rdr kwartał wcześniej - wynika z komunikatu GUS. W ujęciu kdk PKB wzrósł w IV kw. o 1,0 proc. wobec wzrostu o 0,9 proc. przed kwartałem. Odczyty są zgodne z wcześniej podanymi szacunkami flash.
Główne czynniki wzrostu
Analiza struktury PKB pokazuje, że w IV kwartale 2025 r. gospodarka była napędzana przede wszystkim przez konsumpcję prywatną, inwestycje oraz popyt krajowy:
Inwestycje – wzrosły o 4,7 proc. rok do roku, co sugeruje, że przedsiębiorstwa zwiększały nakłady na środki trwałe, rozwój infrastruktury i modernizację produkcji.
Konsumpcja prywatna – wzrost o 4,2 prpc. rdr wskazuje na rosnącą aktywność gospodarstw domowych, stabilność rynku pracy i zwiększoną siłę nabywczą społeczeństwa.
Popyt krajowy – wzrost o 4,3 proc. rdr pokazuje, że krajowa gospodarka rozwija się równomiernie, a zarówno sektor prywatny, jak i publiczny odgrywają istotną rolę w dynamice PKB.
Składowe PKB za III i IV kw. 2025 r.:
| Wyszczególnienie | 2025 | |
| III kw. | IV kw. | |
| Spożycie ogółem | 104,4 | 105,2 |
| w tym: | ||
| Spożycie | ||
| - w sektorze gospodarstw domowych | 103,5 | 104,2 |
| - publiczne | 107,4 | 107,3 |
| Akumulacja brutto | 100,6 | 101,7 |
| w tym: | ||
| Nakłady brutto na środki trwałe | 107,1 | 104,7 |
| Eksport | 106,1 | 107,7 |
| Import | 105,9 | 108,7 |
| Popyt krajowy | 103,7 | 104,3 |
| Produkt krajowy brutto | 103,8 | 104,0 |
| w tym: | ||
| Wartość dodana brutto | 103,4 | 103,5 |
„Dynamiki poszczególnych komponentów nie odbiegały od tego, co szacowaliśmy po danych rocznych - wzrost konsumpcji prywatnej przyspieszył do 4,2 proc. r/r z 3,5 proc. r/r w III kw. 2025 r., a spożycie publiczne zwiększyło się o 7,3 proc. r/r, minimalnie słabiej niż przed kwartałem. Konsumpcję pod koniec minionego roku wspierał nieoczekiwany wyskok realnych dochodów – płace w gospodarce narodowej zwiększyły się realnie o 6,0 proc. r/r wobec 4,5 proc. r/r w III kw. 2025 r.” – ocenili ekonomiści PKO BP. Dodali, że w tym roku realny wzrost wynagrodzeń najpewniej spowolni, jednak pozostanie silny i umożliwi całoroczny wzrost konsumpcji o 3,4 proc.
Nakłady na środki trwałe
Zwrócili uwagę, że nakłady na środki trwałe zwiększyły się w ostatnim kwartale ub.r. o 4,7 proc., po wzroście o 7,1 proc. w ujęciu rocznym w III kwartale 2025 r. Wydatki te - jak zaznaczyli - wyhamowały mimo przyspieszenia wydatkowania funduszy europejskich w drugiej połowie roku, co według ekonomistów „najpewniej jest związane z dużą zmiennością nakładów publicznych, m.in. na zbrojenia”. Dodali jednak, że w 2026 oczekują „solidnego przyspieszenia inwestycji (zarówno publicznych, jak i prywatnych), które (…) wzrosną w całym roku o 12 proc.”.
Przyspieszenie eksportu towarów i usług
„Chociaż eksport netto nie był pod koniec ubiegłego roku wparciem dla wzrostu PKB, to warto odnotować solidne przyspieszenie eksportu towarów i usług – wzrósł on o 7,7 proc. r/r, najsilniej od połowy 2022. Jeszcze bardziej spektakularne było jednak przyspieszenie wzrostu importu (do 8,7 proc. r/r), które było najpewniej związane z wysoką importochłonnością inwestycji publicznych” – poinformowali ekonomiści banku.
Dynamika wzrostu w sektorach
Ocenili jednocześnie, że po stronie podażowej głównym motorem wzrostu była wartość dodana w przemyśle, której dynamika spowolniła jednak do 4,1 proc. w ujęciu rocznym z 4,9 proc. w III kwartale 2025. Wkład handlu i sektora publicznego uznali za „solidny”, a przyspieszenie wzrostu wartości dodanej w budownictwie do 4,9 proc. z 0,3 proc. w III kwartale 2025 r. - za zaskoczenie, bo produkcja budowlana w IV kwartale ub.r. wzrosła o 3,0 proc. Wskazali także, że wartość dodana w sektorze finansowym obniżyła się o 13,5 proc., co według ich szacunków jest związane z obniżkami stóp procentowych i co odjęło 0,7 pp od rocznej dynamiki wzrostu.
Dobra kondycja polskiej gospodarki
„Polska gospodarka zakończyła 2025 w bardzo dobrej kondycji – »efekt przeniesienia« wzrostu na 2026 szacujemy na 1,3–1,4 pkt. proc., nieco wyżej niż rok wcześniej. Na początku 2026 wzrost najpewniej spowolni poniżej 4 proc. r/r do czego przyczyni się tymczasowe zmrożenie aktywności ze względu na warunki pogodowe w styczniu i lutym. W całym roku dynamika PKB wyniesie naszym zdaniem 3,7 proc.” – czytamy w komentarzu PKO BP.